9月猪肉CPI同比上涨69.3%-有什么好游戏-邱县新闻
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债券市场-9月猪肉CPI同比上涨69.3%-邱县新闻

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  值得注意的是,不是只有猪肉的价格上涨,猪肉上涨的外溢,引发鸡肉、牛肉等肉类都出现了上涨,而且涨幅也不逊色于猪肉。

在豬價可能繼續上漲的影響下,市場對於CPI預測正在一浪高過一浪。市場普遍預計,未來幾個月的CPI輕鬆躍過3%,到明年春節前後將達到4%以上,甚至有券商給出6%的暗示。

通脹攀升,債券收益率大幅飆升

在豬肉價格的推動下,CPI食品項仍在逼近歷史高點的通道中。有了豬肉的價格序列,我們再對CPI食品項進行預測。按目前的豬價漲幅線性外推並結合春節前後的季節性規律,22省豬肉平均價明年可能有兩個高點,一次在春節的1月,第二次在4-5月。

華泰證券固收團隊:預計2019四季度CPI可能維持在3%以上,2020年1月可能是本輪CPI壓力最大時點,在翹尾與春節因素疊加下或挑戰4%。而1月高點過後,全年CPI將持續走低,但下行節奏值得關注(CPI仍可能連續多月運行在3%以上)。

近期豬價加速上漲導致CPI成為焦點,最新的農業部豬肉批發價已達到52元/公斤,預計年末CPI升至3.9%左右,明年1月在春節影響下CPI將升至4.5%-4.8%,明年2月重新回落至4%以下,上半年維持在3%以上,全年前高后低,趨勢性回落。

  中金公司固收团队:

豬價的不斷飆升,讓市場對於未來的CPI指數不敢掉以輕心。國家統計局最新數據顯示,今年前三季度,CPI(居民消費價格指數)上漲2.5%。其中,受非洲豬瘟疫情及周期性因素疊加影響,豬肉價格上漲21.3%,影響CPI上漲約0.49個百分點,約佔CPI總漲幅的兩成。

第一,利率債今年利率不降反升,與信用債的利差顯著收縮,在債券和固定收益資產內部,利率債的性價比在上升。

  天风证券:

  招商证券固收团队:

在豬價可能繼續上漲的影響下,市場對於CPI預測正在一浪高過一浪。市場普遍預計,未來幾個月的CPI輕鬆躍過3%,到明年春節前後將達到4%以上,甚至有券商給出6%的暗示。

問題來了,現在豬肉價格已經很高,但是春節之前豬肉價格可能更高!更多的信息顯示,豬肉價格現在仍未到最高點。

連日來,在CPI上漲預測的推動下,中國10年期國債收益率持續刷新5個月新高,最高報在3.319%。10月31日,活躍券「19附息國債06」(代碼190006)報價在3.315%,且成交量也刷新紀錄。

第二,海外利率持續下降以及海外央行持續放鬆的背景下,中國債券是全球的估值窪地,境外機構也盯上了中國債券的配置價值,一旦時機合適,境外機構就會持續增持,尤其是每年年初全球大類資產配置重新調整的時候。

而農業農村部監測數據還顯示,國慶假期后,全國農產品批發市場雞蛋價格曾出現短期下降,隨後從10月14日的10.46元/千克上漲到10月30日的11.96元/千克,上漲幅度達到14.34%。

  兴业银行首席经济学家鲁政委:

9月豬肉CPI同比上漲69.3%,帶動CPI上漲接近1.7個百分點。然而,在CPI籃子八大分項之中,除食品煙酒和其他用品之外,衣着、居住、交通通信等其他分項對於CPI同比的拉動均下降或持平。這表明當前CPI同比達到3%主要是農產品供給衝擊所造成的,而非需求回暖的結果,也不代表物價的長期趨勢。

  目前,国内生猪的平均收购价已经涨到了40.92元/公斤了,并且马上就要突破41元/公斤了。截止到10月30日,生猪价格超过40元/公斤水平线的省份有24个了,超过44元/公斤的省份有8个,并且还在继续增加中,目前生猪价格最高的是广东和四川,均为46元/公斤可以说当前国内生猪价格已经进入到“40元”的时代了。

受豬價影響,10月份CPI大致在3.4%-4.1%,而值得警惕的是,豬價上漲最陡峭的階段可能還沒有結束。本輪豬價上漲至少可以持續到2020年9月,最陡峭階段是在2019年11月到2020年2月份,其次是2020年6月份。預計CPI存在4%以上連續運行的風險。

  连日来,在CPI上涨预测的推动下,中国10年期国债收益率持续刷新5个月新高,最高报在3.319%。10月31日,活跃券“19附息国债06”(代码190006)报价在3.315%,且成交量也刷新纪录。

中金公司固收研究員陳健恆認為,僅從目前債券收益率的歷史性價比來看,都處於相對有吸引力的位置上:

在一浪高出一浪的CPI預測重壓下,特別是未來幾個月存在破4.5%的可能,使得接近100萬億的中國債券市場出現更大幅度回調,甚至出現有點恐慌性拋售的意味。此前,在9月初的8月份CPI指數公布之後,債券價格跌幅已經趨勢明顯,進入10月中旬后,國債收益率上升更為顯著。

豬肉價格對於CPI同比的短期擾動依然值得重視。到2019年9月能繁母豬存欄同比下降38.9%,降幅創2010年1月有數據以來的最大值。歷史數據顯示,母豬存欄同比對豬肉CPI同比有3個季度左右的領先性。這意味着母豬存欄減少對豬肉價格同比的影響可能持續到2020年上半年。

10月31日,在美聯儲如期降息的刺激下,債券市場出現了反彈,國債期貨臨近尾盤漲幅擴大,10年期債主力合約漲0.41%,5年期主力合約漲0.20%。銀行間現券收益率下行2-3bp。

10月30日,農業農村部發佈的全國500個農村集貿市場仔豬平均價格顯示,截止10月23日仔豬價格為73.5元/公斤,比10月16日上漲8.8%;比去年同比上漲202.7%。

展望後市,市場人士提醒不應該對於債券預期過於悲觀。

  猪价仍未到最高点,CPI今年年底要到4%以上?

豬是無辜的……隨着生豬收購價突破40元/公斤,帶來的外溢效應,已經嚇倒了中國近100萬億規模的債券市場。

仔豬價格同比上漲2倍!生豬價格進入「40元」時代

都是「二師兄」惹的禍?一頭豬嚇倒100萬億債市,10年國債創5個月新高,債市調整加快,CPI春節還要創新高?

據農業農村部「全國農產品批發市場價格信息系統」監測,10月18日至10月24日重點監測的畜禽產品豬肉、羊肉、牛肉、雞蛋和白條雞的價格與去年同期相比,分別上漲144.8%、19.0%、16.2%、23.1%、30.7%。

農業農村部日前舉行的新聞發佈會上傳出消息,年底前生豬產能有望探底回升,明年有望基本恢復到正常水平。而另外有行業人士預計,豬肉價格還得持續上漲一段時間,而今年春節前後市場上的豬肉價格將達到頂峰。

根據商務部最新消息,上周(10月21日至27日),全國肉類批發價格再次上漲,其中,牛肉、羊肉分別以每公斤65.81元、62.73元的價格上漲1.2%和1.7%,豬肉價格則由前一周(10月14日至20日)的每公斤46.13元漲至51.21元,上漲11%,漲幅進一步擴大2.4個百分點,進一步逼近牛羊肉價格。

第三,債券和經濟數據對比來看,在GDP增速已經降至6.0%的歷史新低水平下,10年國債收益率還有高達3.3%-3.4%,只比歷史均值低了10-20bp,無疑就是很好的相對價值。這種高相對較價值,也就是市場一直說的「安全邊際」。往後看,利率債可能會成為債市的「核心資產」。

今日关键词:首部母乳喂养法规